（原标题：东吴期货研究所策略参考｜好意思联储秘书暂停加息现金葡萄京娱乐城app平台，年内或再加息一次！对期货市集影响几何？）

摘抄：宏不雅金融养殖品：下行空间有限；玄色系板块：市集波动加大；能源化工：好意思联储鹰派暂停，油价小幅下降；有色金属：库存看守低位，铝价偏强运行

2023.09.21

『品种专题解读』

宏不雅金融养殖品：下行空间有限

股指期货。现时市集仍处于磨底阶段，国内经济开动角落改善、战略连接加码，指数进一步下行空间有限。但鲍威尔表态鹰派进度超市集预期，隔夜好意思股科技股革新幅度较大，对A股市集花式可能产生一定压制，提出暂时保执不雅望。

玄色系板块：市集波动加大

螺卷。好意思联储9月暂停加息，但大皆方案者预测本年内还有一次加息，来岁降息的时代也在推后，夜盘原油和好意思股回落，好意思元走强。昨日钢谷和找钢数据来看，螺纹表需显着回升，可是同比来看依然偏弱，不外总产量比拟低的配景下，去库还在加速。总的基本面仍计较健康，但研讨到好意思联储加息的风险，预测盘面转为涟漪。铁矿。铁水看守高位，节前钢厂铁矿补库仍在，矿价当下仍有撑执，操作上提出1-5正套。

双焦。能源煤非电需求增长显着，能源煤价再上新高，加上国外煤价上行，焦煤价钱要点上移，同期焦炭一轮提涨行将落地，现货价钱对盘面有撑执。但好意思联储暂停加息，宏不雅扰动仍存，举座看，双焦近期仍将看守强势，但连接上活动能有所削弱，多单可部分止盈。

玻璃。主产区沙河地区和湖北地区产销开动好转，对价钱有撑执，价钱向下空间有限。但现时宇宙玻璃产销数据仍旧欠安，库存小幅累库，价钱朝上空间也不大。举座看玻璃连接区间宽幅涟漪，波段操行为主。

纯碱。纯碱历久供应足够的详情趣比拟强，近期也曾开动累库，部分地区现货开动走弱，远兴三线测度十月投料，也会加大纯碱供应压力，操作上提出逢反弹作念空纯碱。

能源化工：好意思联储鹰派暂停，油价小幅下降

原油。昨晚好意思联储加息如预期看守利率不变，不外点阵图和鲍威尔会后发言裸露好意思联储重新转为鹰派，均示意年内可能还会加息一次。短期看，鹰派的会议推行给油价形成了一定负面影响，不外预测油价仍受到基本面供应紧缩撑执朝上。历久看，尽管鲍威尔看守软着陆叙事，更强的好意思元、更高更久的利率预期以及永远居高不下的油价增多了好意思国阑珊的概率，加大了油价在更晚时候大幅下行的风险。

沥青。9月第3周沥青产业数据裸露本周真金不怕火厂开工率下降而出货量创年内新高，周度厂库库存大幅下降，社库库存小幅增多，库存结构进一步成心于中上游挺价，数据角落利好。不外短期资本端原油上升势头渐渐受阻，对沥青进一步上行产生压力，预测高位涟漪为主。

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LPG。现时原油端仍是最主要利多成分，PG基本面转弱在执续，包括沙卓绝口回升和PDH低利润下开工率的执续回落。短期看，LPG价钱在油价偏强和本人基本面走弱的博弈下高位涟漪，深加工端低利润对开工和价钱的负响应有望加速到来，现时处于价钱可能出现滚动不雅察期，恭候进一步信号阐述。

PX。好意思联储议息前会议导致原油回调，资金避险，PX盘面价钱涟漪偏弱，亚洲真金不怕火厂利润依然莫得指引反弹出现，当今PX估值偏中性，基本面健康，但资本端无显着过多驱动，短期预测涟漪为主。策略提出：单边来往暂时保执不雅望，短期温雅PTA加工费开导可能。

PTA。昨日盘面价钱涟漪偏弱走势，当今PTA多被迫扈从，上游资本短期靠近回调，资本撑执偏弱，PX价钱指引三日下降，PTA加工费无显着回调。策略提出：短期PTA靠近小幅回调，但标的依然看多，TA-EG价差作念多部分止盈后连接执有或低位建仓。

MEG。乙二醇扈从聚酯链举座小幅回调，当今乙二醇利润较难膨胀，国外考试较多是利多成分，但仍需要温雅近日口岸库存数据。策略提出：短期受资本和预期影响价钱要点上移，单边严慎操作，需要新的利好出现智商大开上行空间，多TA空EG套利看守。

PVC。9月份的时代点仍然提出多不雅察，要是走空电石的角度来看，煤炭价钱依然偏强，那么传导至电石后，预测跌幅受限，上游库存方面，上游没编削不囤货的心态，累库预测将会发生在11月份，供需变化不大。策略提出：短期涟漪保执不雅望，重点温雅下贱发扬是否快活预期。

甲醇。甲醇基本面呈现供需双升的态势，其估值的悉数水平已抬升至中等偏上的位置。跟着节前备货行情接近尾声，期价打破2600元/吨一线后连接追多的风险较大，提出多单可顺应逢高减磅、落袋为安。不外由于后期仍有秋检和限气等供应端的题材不错炒作，因此可待回调后布局再多单或以01-05逢低正套的头寸来抒发。PP仍处产能投放周期的情况下，MTO不应看守高利润，PP-3MA中历久逢高作念缩。

棉花。郑棉看守区间涟漪。一方面，抛储成交率执续下降，成交均价也有所下滑，需求端未见显着起色，新棉上市之前供应趋于宽松；另一方面，籽棉收购行将开启，棉农与轧花厂之间仍存在博弈，资本端撑执仍强。同期，需要温雅新疆天气的影响。

有色金属：库存看守低位，铝价偏强运行

铜。好意思元偏强运行，铜价高位涟漪。周三伦铜收涨0.34%，沪铜主力日盘收跌0.35%，夜盘收涨0.23%。宏不雅面，好意思联储9月不加息，与此前市集预期保执一致，但点阵图裸露2026年利率预期中值为2.9%，高于2.5%的历久预期，降息的节拍可能慢于预期，好意思元指数短线再度拉升。基本面，下贱徐徐插足中秋及国庆节前备货补库阶段，对节前短期破钞或有所提振，但当今的订单情况距离旺季仍有距离，行为鼓舞铜价执续上升的驱动有限，且入口窗口大开，国外货源执续流入，市集流通货源充足，现货升水执续承压，预测铜价看守涟漪运行。

铝/氧化铝。库存看守低位，铝价偏强运行。周三伦铝收涨1.74%，沪铝主力日盘收涨0.18%，夜盘收涨0.88%。本周将徐徐插足节前备货阶段，短期需求或徐徐获取改善，但高价使得下贱采购意愿不足，且旺季订单发扬平平，但仓单不足的问题使得铝价执续偏强运行，低库存问题改善前，预测铝价仍将保执强势，跨期正套仍可执续温雅。氧化铝方面，当今的盘面价钱也曾处于全行业盈利水平，需求端无更多增量，进一步朝上的驱动有限，投契可逢高顺应介入空头。

镍/不锈钢。据最新音问，印尼2023年不再签发新的镍采矿配额，镍矿穷乏担忧或再度被燃起，原料资本或进一步抬升，重叠悉数库存仍处于低位，镍价弹性仍大。前期空单止盈离场，温雅战略端的变化情况。

农居品:短期涟漪下降

油脂。近期油脂呈现涟漪下降的走势。主要照旧因为预测后市供应增多。另外近期原油走弱也对油脂形成压力。预测近期将看守涟漪下降趋势。

豆粕/菜粕。国内方面，油厂开机看守低位，举座供应偏紧，存在远期订单较少的情况。需求则看守刚需，表不雅破钞量较高，豆粕扈从好意思豆要点下移。历久，南好意思大豆预测丰产，近远月价差较大。豆菜粕价差较大，存在价值追忆的空间，提出空豆粕多菜粕套利。

白糖。巴西八月产糖量数据走高，创三年内新高，增产情景不改，泰国印度双双具备减产预期。破钞端中秋备货岑岭期已过，现货成交一般。近期预测国储糖将准备轮储大要抛储，糖价有所下滑。短期内提出不雅望，前期高位处有压力。

生猪。现货有下降趋势，部分地区出栏价迫临8元/斤，河南跌破8元/斤，体重快速拉升后有小幅回调。散户扛价意愿强，标肥价差再度拉开，二育商不雅望后期腌腊行情准备再次入场，举座市集压栏花式一般，当今学生开学中秋旺季需求发扬不足预期，非瘟影响一般，若有涨幅也比拟有限，重叠七八月压栏二育的部份迎来蚁合开释，利空成分主导。热鲜走货一般，宰杀量低位涟漪，8月大中小猪存栏量均环比上升，能繁母猪存栏量上升，育肥饲料量上升现金葡萄京娱乐城app平台，暂时莫得强力的上行驱动，向下打破16000要连接不雅察十一的破钞情况。短期偏空看待。